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,国泰君安发表报告指,港股经历兔年「开门红」后,近期受内外因素共同影响而出现明显调整。恒指2.2万点是短期市场的心理关口,在缺乏催化的情形下冲破站稳较难,港股或围绕这个位置附近进行盘整消化,以结构性行情为主。中美关系方面,暂不构成系统性风险,即使再度反复,从历史经验来看,冲击幅度约5至10%,2万点附近或是底部区域;前期上涨较快导致的技术性调整不构成中期趋势的卖点。
该行认为,国内经济修复的趋势延续,后续将带动港股企业盈利出现明显上修,同时海外流动性复苏交易仍在进行中,指数估值有望修复至去年初时的水平。催化剂是国内社融放量以及海外美联储政策转向,时点可能在二季度前后。
报告又指,现阶段建议关注汽车、消费电子等可选消费品种,其估值不贵,计入乐观预期不足,仍然处在洼地,建议投资者积极关注。至于地产链逆境反转策略。地产供给端「三箭齐发」,期待未来需求端政策。建议关注地产、金融、材料等行业。海外流动性反转策略。
另外,由于今年美国通胀趋势性下行,流动性反转交易已提前启动,目前仍在进行中。该行关注与美债更为敏感性行业,如港股创新药、半导体、黄金等品种。(ha/s)